的短缺有望于2025年上半年大幅缓解，届时电解铝行业成本端有望迎来快速下行期，行业利润重新转移至冶炼端，建议关注：云铝股份、神火股份等；2）长期视角下，铝土矿的价格中枢有望长期抬升，拥有铝土矿资源的公司具备更强竞争力，建议在氧化铝价格回落后关注中国宏桥pg电子平台，、中国铝业等。铜：1）上游矿端资源量释放：对于上游矿端，资源量仍是第一要素，由于目前矿山开采成本逐步提升及矿山品位逐渐下降，建议关注资源量在2025年有显著提升逻辑、同时有自身开发α优势的紫金矿业、洛阳钼业等。2）下游加工高壁垒标的：由于2025年预计铜冶炼产能依旧过剩，看好加工具有壁垒且下业表现优异标的pg电子平台，，建议关注：博威合金、斯瑞新材等。pg电子官方网站，pg电子官方网站，pg电子官方网站，