【导语】苯酐作为成本导向型产品，其价格及毛利受原料市场价格影响较为明显，近年来，苯酐原料邻二甲苯及工业萘受供应偏紧影响，市场价格居高，苯酐成本高位，盈利水平下降，逐渐呈现由盈转亏的趋势。除了成本方面的影响，苯酐供应逐步扩张，下游需求增量有限，供应压力上升亦是苯酐盈利水平下降的主要影响因素。

　　近年来pg电子平台，，苯酐盈利水平呈现先强后弱的趋势，两种工艺之间存一定差异。其中，邻法苯酐由盈转亏，特别是2023年至今，亏损逐渐扩大。截至目前，2024年邻法苯酐平均毛利在-581元/吨，同比2023年亏损扩大近300元/吨附近，且在5月份、8月份亏损达到700元/吨左右。主要原因是原料邻苯供应偏紧，价格居高，苯酐成本压力增加，但下游刚需改善空间不大，邻法苯酐市场价格涨幅有限，亏损有所扩大。2021年至2023年上半年盈利表现较好，主要原因是原料工业萘市场价格处于较低水平，使得萘法苯酐盈利空间扩大，但随着部分深加工企业停车、转为自用，工业萘供应偏紧，市场价格居高，而萘法苯酐供应增加，下游采购策略谨慎，议价情绪增加，萘法苯酐市场价格多在成本线附近徘徊，盈利水平下降。截至目前，2024年萘法苯酐平均毛利在-84元/吨，同比2023年502元/吨下降比较明显。

　　pg电子娱乐平台，

　　苯酐盈利水平逐步下降的主要原因：原料市场价格居高不大、苯酐供应增加，需求增速缓慢，市场承压。

　　成本高位：邻苯方面：2020-2021年邻苯面临低价进口货源冲击，价格长期处于较低位置，邻法苯酐毛利明显提升，高点达到2683元/吨。但2021年起，国际原油价格持续走高，带动芳烃产业链产品上涨，加上邻苯整体供应偏紧，市场价格长期居高，邻法苯酐对邻苯议价能力有限，成本倒挂严重，处于亏损状态。

　　工业萘方面：萘法苯酐在工业萘下游应用中占比达80%左右，工业萘市场价格受苯酐需求影响比较明显，且供应较充足，议价能力略低，但随着萘法苯酐近年来产能逐步扩张，对工业萘需求增加，加上部分深加工企业停车或进行产品延伸，外发量减少，工业萘供应趋紧，市场价格逐步上涨，萘法苯酐盈利空间逐步缩窄。

　　pg电子娱乐平台，

　　除原料价格居高外，苯酐供应及需求变化同样是影响毛利的重要因素：供应方面：苯酐产能逐步扩张，截至目前，国内苯酐总产能在320万吨/年，同比2023年增加18万吨/年，较2019年增长29万吨/年。至2024年底，预计苯酐产能达到338万吨/年，产能增长比较明显，随着新投产企业产能释放，且前期萘法苯酐盈利水平较好，企业开工积极性尚可，产量增加，整体来看，苯酐供应增加。需求方面：近年来苯酐主要下游增塑剂供大于求的局面较为严峻，且受到环保类增塑剂市场发展影响，产能扩张放缓，甚至部分邻苯类增塑剂减产现象增加，对苯酐需求量增长率逐年放缓。另一主要下游UPR产能缓慢扩张，但过剩局面同样严峻，行业开工负荷率长时间在2-3成左右，且苯酐在其原料配比中占不到20%，对苯酐实际消费量增长有限。整体来看，苯酐供应增长，需求方面增速放缓，供应过剩局面加剧，竞争愈发激烈，卖方话语权有所下降，盈利能力有所下降。

　　展望后市，短期内邻苯及工业萘供应或仍较紧张，话语权仍存，苯酐供应继续增长，需求增长空间有待观望，成本及供应压力仍存影响下，盈利表现好转有限。

　　pg电子娱乐平台，

　　成本方面：至2024年邻苯及工业萘暂无新投产企业，供应水平难有明显提升，且部分邻苯工厂仍存检修计划、部分深加工企业亦存秋季检修预期，加上部分深加工企业存产业链延伸计划，工业外发量减少，邻苯及工业萘供应呈现阶段性紧缺，市场价格或仍居高位，苯酐成本仍偏高。

　　供需方面：至2024年底pg电子平台，，仍有18万吨/年的产能计划投产，如顺利完成投产pg电子平台，，产能释放后，苯酐供应增加较为明显，2025年至2028年，苯酐计划投产产能达70万吨左右，供应仍呈现增加趋势。需求方面，邻苯类增塑剂行业结构持续优化，部分产能或减少，对苯酐需求量或减少。整体来看，苯酐供大于求局面延续。

　　综合分析，苯酐上游原料邻苯及工业萘供应方面增长缓慢，2025年左右，部分邻苯、深加工企业或存投产计划，但相比苯酐产能增量来看，影响相对有限，原料偏紧局面仍存。而随着苯酐供应增长，需求增速放缓，供应压力上升，苯酐在买卖双方中话语权或有所减弱，盈利水平或难出现明显好转。同样，苯酐生产企业或愈发较为灵活的根据下游需求情况、成本及毛利情况，来进行生产、销售等策略的转变，尽可能的减少亏损。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237